Rússia demonstrou hoje claramente porque é que um sistema monetário racional precisa do padrão-ouro. Neste momento, o rublo afunda-se porque as perspectivas de receitas do petróleo russo caíram: a taxa de câmbio flexível torna-se, assim, uma unidade de conta ligada a um ativo financeiro à mercê das flutuações do mercado. Não é uma âncora, mas sim um acordeão imprevisível.
A alternativa para a Rússia teria sido pôr em prática um câmbio fixo: neste caso, durante o boom dos preços do petróleo as reservas do banco central teriam disparado sem que a taxa de câmbio subisse. Ou seja, a Rússia poderia ter feito o que a China tem feito. Problema resolvido? Não.
